延续本号一贯的剖析ppp项目各环节宗旨，本号近期的着笔点都在ppp模式的细节上，今天的话题是各行业的ppp风险论述。

  ppp模式相比于其他政企合作模式突出的特点其实是在融资模式上，但是由于ppp模式对民资的经营要求，致使许多“赚块钱”急于抽身的企业对ppp项目是“又爱又恨”。就当前的ppp项目而言从付费方式上区分ppp项目的类别较为普遍，这类项目大致上分三类。一类是政府付费项目。这类项目其实就是不具备项目本身盈利性的，而且这类项目往往是政府包办的模式居多。其实许多行业人士对此类项目的警惕性是很高的，并非政府付费就一定有回报保障。这里引申一下，政府项目和普通的民间项目有很大不同，地方政府主体的履约能力及履约意愿是决定投资回报的关键。而此类项目主要分析政府的信用以及项目公司的履约能力。

  二类就是确实的使用者付费项目，这类项目有具备经营性，也多被社会资本看重。但是实际上这类ppp项目在市场上并不多，而且涉及的领域通常也只在垃圾处理、绿色能源上。对于这类项目，投资风险主要在于分析项目的未来市场发展的潜力和项目公司的履约能力上。

  如果是介于政府付费和使用者付费项目之间的--可行性补助ppp项目，则需要对地方政府的履约意愿、项目的市场收入包含排他性经营协议和spv公司的履约能力等进行风险判定；此外还要分析项目发生不确定性因素后，各方利益和责任协调机制。

  以上三类属于泛泛而谈，就ppp这政企合作模式来讲仍旧能采用TOT、ROT、BOT、BOO等形式。又由于BOT、BOO是针对新建项目、TOT、ROT是存量已建成项目，因此采取何种模式的风险仍是不同的。采取BOT、BOO可以说风险要高于采取TOT、ROT。而银行也更为偏好于TOT、ROT项目。

  接下来在说说在各行业领域的特点。一、对于公用事业而言，能够使用ppp模式的使用者付费的项目，实际上政府是不需要承担运营补贴支出责任，但是政府却仍需要承担财政或有支出责任。此类项目风险在于公用事业产品的价格是受管制的，而经营成本是随市场变化的，存在一定的不确定性。

  二、在污水和垃圾处理等公共环保工程方面，实际上政府在此类项目中扮演着的是一个兜底的角色。此类项目是ppp市场中的优质项目，具备盈利条件，具备融资资质。可以说此类优质项目甄别好社会资本的技术资质是一大关键，好女也要嫁好人。

  三、对于保障性安居工程采用ppp模式而言，此类项目风险在于：商业部分的销售情况，毕竟此类项目多与商业楼房捆绑，房地产市场波动的影响较大。而且对于项目超额收益的分配也是合约关注的重点，是政府和社会资本之双方或者三方之间的一个争议。

  第四类他要说的就是交通基础设施类ppp项目，此类项目投资金额巨大，期限长。后续经营管理奖是考验社会资本的关键。

  在医疗和养老服务ppp项目上可以说是最近几年大力倡导的领域，未来市场发展的潜力喜人，但我国当前的行业尚不成熟。可以说前期预算难以评估。而且，当前针对此类项目的有关政策尚未出台，民资采用ppp模式实际上尚不成熟。而且此类项目服务性质明显，服务标准无法判定。

  再一个就是当前舆论焦点的特色小镇ppp项目，项目规模大，投资高，回收期较长，且未来市场发展的潜力无法确定。而招商更是其中的一大块问题。此类项目存在房地产市场风险、土地管理制度、土地招拍挂、政府平台管控等相关的政策风险。

  智慧城市ppp项目，要说这个智慧城市涉及的问题将更多，智慧要求城市的基础设施齐全，其中就包含一些相关配套的基础设施，主要是基础网络建设、信息化的应用、各种产业的智慧化建设。而且智慧政务、智慧产业、智慧民生都在此类。这就要求ppp合作双方都具备先进智慧理念，充足的技术上的含金量。此类项目规模比较大且与城镇开发配套。而且这些项目试点期间会受到国家政府财政扶持力度较大，投资规模大，存在银行信贷业务机会。对项目所在的级别、特殊性的选择较为关键。返回搜狐，查看更加多